Los aranceles a los semiconductores de EE. UU. también son una trampa para América
El impulso de Washington por gravar con aranceles los chips importados y vincular las exenciones a la producción estadounidense fuerza un momento de verdad: los constructores de IA en EE. UU. no pueden conseguir HBM nacional lo suficientemente rápido, y los aranceles golpearán sus billeteras primero. Pero la verdadera presión sobre Seúl está a años de distancia, y podría redibujar el mapa mundial de chips.
Washington quiere chips fabricados en Estados Unidos. Aún no puede tenerlos.
La administración Trump está barajando una nueva estrategia arancelaria dirigida directamente a la industria de semiconductores de Corea del Sur, y el momento resulta incómodamente cercano a una realidad que ambas partes sienten pero no han dicho en voz alta: simplemente no hay suficientes chips para repartir.
Según PolitiKo, el secretario de Comercio de EE. UU., Howard Lutnick, se inclina por un sistema en el que los cupos de importación exentos de aranceles se establecerían como un porcentaje de los compromisos de producción de cada empresa en territorio estadounidense. Un fabricante que construya más plantas en Estados Unidos recibiría una porción mayor de importaciones sin impuestos. El marco apareció por primera vez en el acuerdo de enero con Taiwán, que redujo el arancel recíproco sobre los chips taiwaneses del 25 % al 15 % a cambio de que TSMC se comprometiera a construir capacidad en EE. UU. equivalente a 2,5 veces su producción actual, con un multiplicador aún mayor una vez que esas plantas entren en operación.
Corea del Sur recibió tratamiento de nación más favorecida en noviembre, pero solo como una promesa verbal, no como un acuerdo por escrito. Esa diferencia importa.
El problema inmediato: nadie tiene chips que gravar
La economía a corto plazo juega en contra de Washington. La oferta global de memorias —DRAM, NAND y, sobre todo, HBM— sigue en severa escasez. El gasto de capital de los hyper-scalers en memoria debería dispararse desde aproximadamente el 8 % del costo total de construcción de servidores AI en 2023–24 hasta alrededor del 30 % este año, según SemiAnalysis. Los precios están subiendo. Los tiempos de entrega, se alargan.
Micron, el único fabricante de memorias con sede en EE. UU., produce actualmente solo una fracción de su DRAM en territorio nacional. La compañía ha declarado públicamente que busca fabricar el 40 % de su DRAM en Estados Unidos para 2035. Ese horizonte no ayuda a una Casa Blanca que busca apalancamiento hoy.
Un arancel sobre las memorias importadas recaería principalmente sobre compradores estadounidenses —NVIDIA, Amazon, Google, Microsoft—, apilando costo sobre costo en un momento en el que construir centros de datos para inteligencia artificial ya es una de las empresas más intensivas en capital de la historia corporativa. Eso es lo que los analistas llaman daño autoinfligido, y no cuesta ver por qué.
La partida larga: una trampa para Seúl
Aquí es donde la presión realmente se construye.
Samsung y SK Hynix han confirmado planes de invertir aproximadamente 800 billones de won entre ambas en expansión de capacidad de memoria en Corea del Sur. Esa escala de inversión demuestra dos cosas a Washington: primero, que las empresas coreanas tienen la fuerza financiera para absorber los cupos vinculados a aranceles estadounidenses; segundo, que dependen del acceso continuo al mercado estadounidense para que esas expansiones valgan la pena.
Una vez que la fórmula se endurezca —producción en EE. UU. iguala cupo libre de aranceles—, el cálculo cambiará. Los fabricantes coreanos de chips enfrentarán una opción que antes no existía: producir en Estados Unidos para proteger el acceso al mercado, o quedarse quietos y arriesgarse a ser desplazados por aranceles sobre sus exportaciones.
Samsung ya avanza con una planta de foundry en Taylor, Texas. SK Hynix ha iniciado la construcción de una instalación avanzada de empaquetado en Indiana para HBM. Ninguna operación está diseñada para reemplazar la capacidad doméstica; ambas son complementarias. Pero si el marco estadounidense se estrecha, lo complementario ya no podría ser opcional.
El precedente taiwanés es instructivo. TSMC está construyendo una planta en Arizona, sí, pero también está manteniendo su capacidad de vanguardia en Taiwán. El acuerdo con EE. UU. compró seguros geopolíticos sin forzar una migración completa. Para las empresas coreanas, lo equivalente probablemente exigiría mucho más capital, mucho más terreno y mucho más riesgo operacional en un entorno donde los canales de talento para fabricación de memorias avanzadas son escasos fuera de Asia Oriental.
Quién gana, quién pierde
Respuesta corta: nadie en los próximos dos años. La escasez de memorias es demasiado severa para que los aranceles muerdan de forma significativa. Las propias ambiciones de inteligencia artificial de Estados Unidos dependen de HBM fabricada en Corea del Sur, y no existe una fuente alternativa a escala.
Respuesta más larga: las empresas que se adelanten al juego de los cupos ganan. Si EE. UU. se decide por un modelo de cupos vinculado a la producción, similar al de Taiwán, SK Hynix y Samsung competirán no solo en tecnología y precio, sino en cuánta capacidad estadounidense pueden prometer. La firma que se comprometa con más agresividad a la inversión en EE. UU. disfrutará del cupo libre de aranceles más amplio y mayor apalancamiento en Washington. La que titubee enfrentará márgenes más ajustados en sus ventas en EE. UU., o peor aún, exclusión.
También hay un canal secundario de dolor. Los fabricantes coreanos de electrodomésticos —Samsung Electronics y LG Electronics— venden smartphones, computadoras y servidores en Estados Unidos. Si la inflación de chips empuja los costos de los componentes hacia arriba y los aranceles se suman, esas categorías de productos se vuelven menos competitivas en precio en el mercado estadounidense. Esta es una presión indirecta sobre Corea, pero es real.
Qué sigue
La administración aún no ha cerrado los detalles. PolitiKo informa que el plan sigue en revisión y sujeto a revisiones importantes. Esa ambigüedad en sí misma es una forma de apalancamiento: mantiene a las empresas coreanas adivinando y posiblemente sobrecomprometiéndose con la expansión en EE. UU. antes de que las reglas estén definidas.
Lo claro es que Washington ha elegido un camino que trata el acceso a los semiconductores como una ficha de negociación, no como una dependencia estratégica. La escasez de memorias se aliviará con el tiempo. A medida que eso ocurra, el marco arancelario importará más. Para entonces, la pregunta para Seúl no será si invertir en Estados Unidos, sino cuánto de su capacidad futura está dispuesta a ubicar allí para preservar el acceso al mercado.
Esa es una decisión que ninguna empresa coreana quiere tomar bajo amenaza arancelaria. Pero es exactamente el tipo de decisión que esta política está diseñada para forzar.