Trump apunta a Samsung y SK Hynix con aranceles a semiconductores

La tarifa es el acuerdo ahora

Durante meses, la administración Trump ha presionado en silencio a las firmas extranjeras de semiconductores para que construyan fábricas en EE. UU., ofreciendo alivio arancelario como premio. Esta vez, el premio se convirtió en un garrote apuntado directamente a Corea del Sur.

El 2 de septiembre, el secretario de Comercio Howard Lutnick dijo a CNBC que los semiconductores fabricados en Estados Unidos evitarían aranceles, mientras que los producidos en el extranjero enfrentarían cargos por acceder al mercado más grande del mundo. Presionado por Bloomberg TV el mismo día, no anduvo con rodeos: Samsung y SK Hynix “deben construir fábricas aquí”.

Esta no es la fórmula diplomática habitual. Administraciones previas, incluida la primera etapa de Trump, trataron la inversión en semiconductores como una negociación, no como una exigencia. La distinción importa porque señala que Washington pasó de incentivar capital coreano a demandarlo bajo términos estadounidenses.

Quién gana, quién pierde

Corea del Sur pierde de inmediato. Samsung y SK Hynix son la columna vertebral de la economía exportadora del país. Juntas representan una cuota significativa del PIB nacional y emplean a cientos de miles a lo largo de sus cadenas de suministro. Obligarlas a acelerar la construcción de fábricas en EE. UU. desplaza la inversión de capital lejos de la expansión doméstica, los ciclos de I+D en Seúl y Yongin y la misma capacidad productiva que hace competitivos a los chips de memoria coreanos.

EE. UU. gana a corto plazo. Lutnick explicó claramente el objetivo de la administración: aumentar la participación de EE. UU. en la producción global de semiconductores de menos del 2 % al 40-50 %. Citó el campus de $26 500 millones de TSMC en Arizona y el plan de $25 000 millones de Micron como prueba de que el modelo funciona. La implicación es clara: si las firmas taiwanesas y estadounidenses ya están cumpliendo, las coreanas no tienen excusa.

China pierde de forma indirecta. Cualquier palanca que Seúl tuviera como proveedora neutral entre Washington y Pekín está erosionándose. Las fábricas coreanas en EE. UU. son controladas, reguladas y abastecidas por EE. UU. Eso elimina un nodo clave de cualquier futura estrategia de cercamiento a China, pero también significa que Seúl cede su última carta de negociación: la capacidad de jugar con ambos bandos.

Japón observa con atención. El mismo día que Lutnick habló, Trump mencionó a Japón junto con Corea del Sur en relación con el proyecto de gas natural licuado (LNG) de Alaska, lo que sugiere que Tokio podría enfrentar presiones idénticas más adelante. Si Washington trata a Seúl como el caso de prueba y tiene éxito, el manual se transfiere sin problemas a Toyota, Sony y Kioxia.

El ángulo SanDisk

Esto es lo que la cobertura en inglés suele omitir: Samsung adquirió el negocio de memoria de SanDisk en 2015 por $13 700 millones. Los productos con marca SanDisk, en particular la memoria flash NAND, se convirtieron en una fuente importante de ingresos para el Departamento de Memoria de Samsung. La presencia en EE. UU. de esa operación —funciones de fabricación y sede ligadas a la identidad anterior de SanDisk— es exactamente el tipo de pie de页 que Washington ahora examina.

La administración parece frustrada porque la IED coreana históricamente ha favorecido la expansión incremental en EE. UU. en lugar de inversiones greenfield. Las operaciones texanas existentes de Samsung son reales, pero representan capacidad madura, no la construcción masiva de nuevas fábricas que Lutnick exige. La planta de memoria de SK Hynix en Iowa está igualmente consolidada. Washington quiere miles de millones nuevos comprometidos en suelo estadounidense, no la dependencia continuada de instalaciones heredadas.

La conexión con SanDisk revela un patrón más profundo: EE. UU. ya no se conforma con que las empresas coreanas operen fábricas americanas. Quiere que se construyan como si EE. UU. fuera el mercado primario. Esa es un cambio fundamental en la arquitectura económica de la alianza.

La palanca de Alaska

Mientras la amenaza arancelaria domina los titulares, Trump usó los mismos comentarios del 2 de septiembre en el Rose Garden para consolidar un segundo punto de presión: el proyecto Alaska LNG. Confirmó que Japón y Corea del Sur están involucrados en la propuesta de gasoducto y complejo de licuefacción que se extiende 1 300 kilómetros desde North Slope hasta Nikiski.

Esto no es incidental. Alaska LNG representa uno de los pocos proyectos energéticos a gran escala restantes donde el capital estatal y privado coreano podría movilizarse rápidamente. Al mencionar a Corea del Sur y Japón al mismo tiempo, Trump está señalando que las solicitudes de inversión llegarán empaquetadas: semiconductores aquí, infraestructura energética allí, y se espera cumplimiento de ambos simultáneamente.

La Casa Azul de Seúl respondió con cautela, diciendo que el gobierno está “siguiendo de cerca” los desarrollos y “consultará estrechamente con la parte estadounidense para garantizar que no haya impacto adverso en las empresas coreanas”. Ese lenguaje es un hedge deliberado. El gobierno coreano sabe que no puede vetar la política comercial de EE. UU., pero tampoco puede resistirse abiertamente sin desencadenar represalias.

Qué sucede después

Dos escenarios son plausibles. El primero —y más probable— es que Samsung y SK Hynix anuncien nuevos compromisos de fábricas en EE. UU. dentro de meses, enmarcados como inversión voluntaria pero claramente extraídos bajo presión arancelaria. Esto reflejaría el modelo de Arizona de TSMC y daría a la administración Trump una victoria para ingresar a futuras negociaciones con Japón y posiblemente la Unión Europea.

El segundo escenario es más peligroso. Si las empresas coreanas resisten o retrasan, la administración podría ampliar la red arancelaria más allá de los semiconductores. Politico reportó a principios de este año que EE. UU. está considerando aranceles sobre portátiles, consolas de videojuegos y servidores para centros de datos, productos que dependen enormemente de los chips de memoria coreanos. Eso convertiría una política dirigida en una guerra comercial amplia, impactando a consumidores y empresas tecnológicas estadounidenses en el proceso.

Cualquier resultado remodela la alianza EE. UU.-ROK. La relación nunca fue puramente económica: siempre estuvo anclada en la cooperación de seguridad contra Corea del Norte y China. Pero vincular la política arancelaria a demandas de inversión transforma a un socio aliado en un oponente de negociación. Ese es un cálculo que Washington está dispuesto a hacer ahora, y Seúl tiene muy pocas cartas left para jugar.