五角大楼现持有委内瑞拉石油股权——这将彻底改变一切

五角大楼持有私营石油公司股权——史无前例

美国政府现在对一家在外国运营的私营石油公司直接持有股权。不是贷款，不是担保，而是35%的股权， taxpayer零成本获得，公司名称叫North American Blue Energy Partners——这是一家总部设在巴巴多斯的公司，控制着650亿桶已探明的委内瑞拉原油储量。

如果白宫的数据属实，NABEP因此成为全球第二大石油公司（按已探明储量计），仅次于沙特阿美。其储量约为埃克森美孚全球储量的四倍。

爱荷华大学石油行业历史学家泰勒·普里斯特（Tyler Priest）表示找不到先例。二战期间，华盛顿曾考虑直接控制沙特阿拉伯的一处石油特许权，后因行业反弹而作罢。1976年，国会险些成立一家联邦石油公司——投票以微弱差距未通过。

如今，五角大楼不只是从委内瑞拉购买石油，而是直接拥有生产该石油的公司的股份。

交易结构如何

这笔安排是在华盛顿通过军事突袭推翻尼古拉斯·马杜罗、扶持由德尔西·罗德里格斯（Delcy Rodríguez）领导的外交政府八个月后达成的。该政府授予NABEP17个油田一个世纪的开发权。

作为回报，五角大楼战略资本办公室（Office of Strategic Capital）以零成本获得了NABEP35%的股份。国务院可以生产成本价购买20%的产量——低于市场价——并对剩余80%享有优先购买权。五角大楼可以对董事会任命行使否决权。董事会多数成员必须为美国公民。整个交易受美国法律管辖。

卡托研究所（Cato Institute）的国际贸易法专家斯科特·林奇科姆（Scott Lincicome）直言：“这就是一家国有企业。实际控制100%产量并以成本价收购——这就是所有权。”

战略逻辑很清晰。石油流入战略石油储备，并为军方和敏感用途提供供应。一名美国官员称这"首先是地缘政治问题"——是一次确保原由中国和俄罗斯影响的油田的机会。

但法律架构并非如此清晰。

贝坦库尔特难题

NABEP首席执行官亚历杭德罗·贝坦库尔特（Alejandro Betancourt）的履历远非清白。他曾在过去的商业活动中面临洗钱和腐败调查。他未被指控任何犯罪，并否认有任何不当行为。

五角大楼最初表示，战略资本办公室不对私营公司持有股权，其角色仅限于贷款、担保和技术援助。几天后，白宫确认了35%的股权。随后一名五角大楼发言人表示，该股权地位"符合战略资本办公室获得的法定授权"——这句话带来的安全感多于解释。

一名美国官员对记者说：“我不会提名任何人去争取封圣。“该官员补充说，贝坦库尔特是一位"经验丰富的石油运营商”，“在过去曾对美国政府在石油生产方面提供过帮助”，并能够将油田投入生产能力。

NABEP声称已将委内瑞拉产量从日产18,000桶提升至超过20万桶，使其成为该国第二大私营生产商。该公司预计将投入近1000亿美元，近期目标超过日产100万桶。

这些预测的可信度完全取决于这笔交易能否经受住审查。

大型石油公司不会来

特朗普政府坚称，这笔交易的目的是带动私营投资，而非取而代之。能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）告诉CNBC，政府"不会担任运营商或生产商”，该安排旨在增强投资者信心。

但证据表明恰恰相反。

埃克森美孚CEO达伦·伍兹（Darren Woods）直接告诉特朗普，委内瑞拉"不适合投资"。康菲石油（ConocoPhillips）表示，在收回加拉加斯欠其债务之前不会重返委内瑞拉。雪佛龙（Chevron）是唯一仍在委内瑞拉运营的主要石油公司，本周宣布了一项单独的70亿美元投资——但这项交易早于NABEP安排，且按自己的条款运作。

林奇科姆表示：“这家实体的出现是因为委内瑞拉缺乏私人投资兴趣。我很难看到私人资本会在此时涌入。”

矛盾是结构性的。能够否决董事会任命并以低于成本价购买石油的政府，不是一项能够建立信心的措施，而是一个信号——规则由国家设定，而非市场。

谁赢谁输

华盛顿获得了战略纵深。五角大楼获得了一条通往全球最大未开发储量基地之一的直接通道，免受市场波动影响，可用于国家安全目的。中国和俄罗斯在它们经营多年的盆地中失地。

如果交易兑现其投资承诺，委内瑞拉将受益——这笔收入可能将该国从二十年的经济崩溃中拉出。但罗德里格斯政府正在将资源出租给一个享有百年特许经营权的外国支持实体。这不过是名义上的主权。

如果股权增值，美国纳税人将受益。如果交易遭到挑战且政府法律立场被认定有缺陷，纳税人将受损。曾在拜登政府国家安全委员会担任国际经济学顾问的彼得·哈雷尔（Peter Harrell）指出，政府尚未就五角大楼如何获得并持有一家私营外国运营公司股权阐明法律依据。“特朗普政府似乎没有提出任何法律依据或理由来解释他们认为如何能做到这一点。”

长远博弈

这笔交易面临两国边界的政治风险。

拉皮丹能源公司（Rapidan Energy）的鲍勃·麦克纳利（Bob McNally）指出，民主党人在2028年获胜几乎肯定会触发重新审议——很可能终止这一安排。共和党人获胜也有自己的风险：未来的委内瑞拉政府可能完全废除特许权，无论谁坐在白宫里。

麦克纳利表示：“华盛顿和加拉加斯都存在重大政治风险，将限制该计划的影响。”

这就是特朗普国家资本主义在能源领域的根本张力。这些交易设计得快速、果断，且免受市场纪律约束。但它们也容易受到政治逆转的影响——在华盛顿、在加拉加斯、在法院。

五角大楼现在拥有委内瑞拉石油的一部分。这以前从未发生过。问题在于，这种结构能否经受住政治的考验。