Cómo los medios de Japón weaponizan las declaraciones de Bessent en el G20 contra Takaichi

La crisis manufacturada

En la reunión de ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20 celebrada en Asheville, Carolina del Norte, el 31 de agosto, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, mantuvo un encuentro con la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama. La foto fue un acto protocolario de rutina. Lo que ocurrió después del apretón de manos, sin embargo, no lo fue —al menos según la versión de ciertos medios japoneses.

Durante las semanas siguientes, varios medios de comunicación de primer nivel en Japón informaron que Bessent le habría pedido a Japón abandonar su política de reflation y cuestionado si el Banco de Japón merecía una verdadera independencia. El mensaje subyacente era inequívoco: Estados Unidos estaba presionando a Tokio para endurecer su política monetaria, y el gobierno de la primera ministra Sana Takaichi estaba siendo puesto a prueba.

La narrativa ofreció a las emisoras tradicionales y los periódicos una oportunidad irresistible: señalar con el dedo a una primera ministra en el ejercicio desde el otro lado del Pacífico, utilizando la autoridad de EE. UU. para sumar un punto político doméstico. Lo que los medios omitieron fue que la transcripción en inglés de la conferencia de prensa de Bessent no contenía nada de eso.

De acuerdo con el texto oficial, Bessent declaró a los reporteros que «el Abenomics logró la reflation con éxito» y que Japón debía avanzar ahora bajo el «Sanaonomics». Eso no fue una reprimenda. Fue un respaldo, quizás con una redacción torpe, pero inequívocamente positivo hacia el gobierno de Takaichi.

Lo que ocurrió después revela más sobre la dinámica mediática japonesa que sobre las relaciones entre EE. UU. y Japón.

El ancla del NYT

Un artículo del New York Times había afirmado previamente que durante la visita de Bessent a Japón en mayo, este habría presionado a miembros del gabinete de Takaichi sobre por qué enfatizaban los beneficios de la debilidad del yen. El reporte sugería malestar dentro del Tesoro estadounidense ante la tolerancia de Japón con un yen débil —un encuadre que los comentaristas japoneses adoptaron de inmediato como prueba de que Bessent estaba descontento.

El informe circularon ampliamente en X, donde el nombre del economista Hirokazu Takahashi se convirtió en tendencia. Takahashi, crítico frecuente de Bessent y defensor vocal de mantener la debilidad del yen, argumentó que la depreciación actual del yen constituía una política de tipo «beggar-thy-neighbor» (empobrecer al vecino) —que beneficiaba a Japón a costa de otras economías asiáticas. La implicación, repetida en varios medios, era que Estados Unidos terminaría obligando a Japón a aceptar un yen más fuerte y, por extensión, empujaría al BOJ hacia aumentos de tasas.

Pero existe un vacío lógico aquí. Si Bessent realmente creyera que el yen débil está perjudicando a Estados Unidos, no hemos visto la más mínima evidencia de ello. La postura actual en materia comercial e inversiva entre Washington y Tokio no concuerda con esa retórica. Lo que tenemos, en cambio, es una facción doméstica japonesa —el BOJ, parte del establishment financiero y segmentos de la prensa— que desea aumentos de tasas por razones estructurales ajenas a la presión estadounidense, y ha encontrado en Bessent un validador externo conveniente.

El hambre del BOJ

El Banco de Japón lleva tiempo deseando subir las tasas de interés. El razonamiento que ofrece es el lenguaje estándar de los bancos centrales: normalización, orientación hacia el objetivo de inflación, salida de la política ultramorada. La realidad subyacente es más compleja.

El índice de precios al consumidor de Japón no ha alcanzado la meta del 2 % del BOJ. La medida principal que excluye alimentos y alcohol —conocida como «core occidental»— se ubicó apenas en 1,4 % en julio. Bajo esas condiciones, un aumento de tasas no es solo prematuro: es económicamente injustificable según el propio marco declarado del BOJ.

No obstante, la presión continúa. Las instituciones financieras se benefician de rendimientos más altos. Los medios de comunicación tradicionales se benefician de historias que sitúan a Japón como un país al que Washington le dice qué hacer. Los políticos más hawkish del PLD se benefician de aparentar firmeza en materia de disciplina monetaria, aunque los números digan lo contrario.

Los comentarios de Bessent en el G20 se convirtieron en el vehículo perfecto. Unos pocos párrafos en transcripciones opacas pueden transformarse en un titular que dice «EE. UU. presiona a Japón por el yen» —incluso cuando el texto fuente no dice nada de eso.

El argumento de la independencia

Si Bessent expresara insatisfacción con la trayectoria del yen, Japón cuenta con una respuesta sencilla. El país opera bajo un régimen de tipo de cambio flotante. El gobierno no administra la moneda. Cualquier influencia sobre el tipo de cambio fluye a través de la política monetaria, y el banco central de Japón ha declarado explícitamente que sus decisiones de política se toman de manera independiente, con el objetivo de lograr estabilidad de precios —no buscar un nivel determinado del yen.

Esta no es una posición inhabitual. La mayoría de las economías importantes tratan sus tipos de cambio como resultados de las fuerzas del mercado, no como instrumentos de política. Pero en Japón, la cuestión de la gestión del yen se ha entrelazado con la lucha política doméstica. Quienes desean aumentos de tasas necesitan una excusa. La presión extranjera es más fácil de desplegar que admitir que la política preferida del BOJ es económicamente insostenible.

Lo que esto significa para las relaciones financieras entre Japón y EE. UU.

La dinámica real entre Tokio y Washington en asuntos monetarios es mucho menos dramática de lo que sugieren los titulares. Estados Unidos no cuenta con un mecanismo creíble para forzar la mano del BOJ. El tipo de cambio y las tasas de interés de Japón están determinados por condiciones domésticas y fuerzas del mercado, no por negociación diplomática.

Lo que estamos presenciando es un ecosistema mediático que ha identificado un objetivo político y está utilizando el lenguaje de los asuntos internacionales para intensificar la presión sobre él. La narrativa de Bessent funciona porque envuelve los debates de política doméstica con la autoridad del secretario del Tesoro de una superpotencia —incluso cuando esa autoridad no ha sido invocada.

Para el gobierno de Takaichi, el riesgo no radica en que Washington exija la apreciación del yen. El riesgo es que el BOJ proceda con un aumento de tasas a pesar de datos insuficientes de inflación, creando inestabilidad financiera bajo el pretexto de una presión externa que nunca existió.

El yen no se convertirá en una ficha de negociación en las relaciones entre Japón y EE. UU. Pero continuará siendo utilizado como un arma doméstica —y mientras la prensa japonesa comience a leer transcripciones en lugar de fabricarlas, la historia seguirá repitiéndose.