Un acuerdo en Hormuz podría debilitar el poder de la OPEP+ y reescribir los mapas del petróleo mundial

El acuerdo del que nadie habla como debería

Irán y Omán anunciaron el martes que están trabajando hacia un canal marítimo de gestión conjunta a través del Estrecho de Hormuz. La propuesta es moderada en su lenguaje pero enorme en sus implicaciones. Si se concreta, desvía uno de los puntos de estrangulamiento energético más peligrosos del mundo, alejándolo del orbita de la guerra y devolviéndolo a las manos de la logística comercial.

El petróleo Brent superó los 89 dólares por barril a principios de semana, impulsado por el fantasma de una interrupción prolongada de Hormuz. Para la tarde del miércoles, se había estabilizado en 88,40 dólares. El retroceso no fue aleatorio. Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas en Saxo Bank, declaró a Reuters que el mercado estaba transitando desde la valoración de una alta probabilidad de escalada hacia la valoración de una reapertura parcial y arreglos de navegación negociados. En términos claros: la prima geopolítica asociada al conflicto con Irán está comenzando a resquebrajarse.

Esa prima importa. El Estrecho de Hormuz maneja aproximadamente el 20 por ciento del consumo mundial de petróleo, unos 21 millones de barriles diarios en su pico reciente. Cualquier arreglo creíble de canales que restaure la confianza en la vía acuática no solo reduce un precio. Elimina una palanca de la que OPEC+ ha dependido desde 2022 para recordarle a los mercados que la escasez puede fabricarse bajo demanda.

Cómo un canal marítimo debilita a OPEC+

La disciplina reciente de OPEC+ se ha sostenido en parte por el miedo. Cuando estalla violencia cerca de Hormuz o del Mar Rojo, el cártel no necesita ajustar cuotas aún más; los mercados precifican la amenaza por él. Esa es la arquitectura oculta de los dos últimos años de gestión de producción. Los anuncios de recortes importan, sí. Pero también lo hace la radiación de fondo de la inestabilidad regional.

Un canal de Hormuz negociado invierte esa dinámica. Sustituye una cantidad conocida —Omán como socio administrador— por el riesgo sin fin que ha permitido a OPEC+ extraer una prima de guerra de cada escaramuza. Si los petroleros comienzan a navegar bajo un marco iraní-omaní, los comerciantes dejan de descontar el suministro iraní como permanentemente en riesgo. Los precios se ajustan a la baja. La narrativa de escasez de OPEC+ se debilita.

Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos sentirán esto de inmediato. Ambos países han invertido fuertemente en autopresentarse como alternativas estables al suministro iraní. Un arreglo bilateral entre Irán y Omán no requiere consentimiento saudí, pero sí disminuye el valor estratégico de ese posicionamiento alternativo. El canal también debilitaría el argumento para mantener la producción restringida frente a señales decrecientes de demanda procedentes de China y Europa.

La jugada paralela de Washington

Las conversaciones de Hormuz se desarrollan junto a un segundo frente que muchos lectores pasarán por alto. La administración Trump lanzó la semana pasada la Operación Proscrito Económico, que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, describió como una “Jornada D económica” destinada a sellar cada fuente de ingresos que alimenta al Cuerpo de Guardias Revolucionarios Islámicos. Las sanciones secundarias presionarán a terceros países para que corten vínculos con Teherán. Casi 60 individuos, empresas y buques vinculados al comercio ilícito han sido incluidos en listas negras.

Expertos citados por Fox Business señalan que el régimen ya enfrenta malestar interno latente provocado por protestas anteriores en lo que va del año, y que apretar el lazo económico podría empujarlo hacia el escenario que más teme: un levantamiento masivo con la presencia militar estadounidense en la región como telón de fondo.

Mientras tanto, el presidente Donald Trump le dijo a Glenn Beck que el estrecho está “funcionando” a pesar de los ataques ocasionales con drones y cohetes, que todas las minas han sido despejadas y que el conflicto con Irán terminará “bastante pronto”. También afirmó que la armada y la fuerza aérea de Irán están “totalmente desaparecidas” y que muchos soldados del CGRI no han sido pagados. Estas no son señales separadas. Son el mismo mensaje transmitido a través de escenarios distintos.

Qué sucede después si el canal se consolida

Tres resultados dominan.

Primero, el Brent podría caer otros 5 a 10 dólares por barril a medida que se compriman las primas de riesgo de Hormuz. Eso aliviaría los precios de la gasolina en EE.UU., que actualmente promedian 4,10 dólares por galón, y reduciría la presión inflacionaria en un momento en que la administración busca victorias económicas antes de las elecciones de mitad de mandato.

Segundo, OPEC+ enfrentará una decisión. O bien profundiza los recortes de producción para contrarrestar la caída de precios, lo que arriesga alienar a miembros que ya se quejan de ingresos perdidos, o bien permite que los precios se normalicen, lo que señalaría que son las fuerzas del mercado —no la coordinación del cártel— las que precifican el crudo. La primera vía invita a problemas de polizones. La segunda concede una derrota estratégica sin anunciarla.

Tercero, Teherán enfrenta la mayor presión desde 2019. El bloqueo portuario está estranglando las importaciones de gasolina, admitió el miércoles el vicepresidente ejecutivo Mohammad Jafar Ghaempanah. El país no puede sostener su trayectoria actual sin combustible. Al mismo tiempo, Irán bloqueó las inspecciones del OIEA, alegando que sus sitios nucleares no están asegurados durante una “situación bélica”. El secretario de Energía, Chris Wright, respondió que el objetivo de EE.UU. es poner fin al programa nuclear iraní y que una solución diplomática sigue siendo preferible. Esta es la paradoja del momento actual: Washington aprieta simultáneamente la presión económica y señala apertura hacia un acuerdo, mientras Irán usa el rechazo a inspecciones como palanca para ganar tiempo.

La advertencia de China y la fractura más amplia

El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores chino, Lin Jian, advirtió que la guerra económica de EE.UU. contra Teherán “alimentaría tensiones y provocaría derrames de riesgo”, perturbando potencialmente el orden financiero global. La redacción es cuidadosa pero punzante. China está entre los mayores compradores de petróleo de Irán y es el cliente principal del crudo iraní sancionado. Cualquier campaña exitosa de sanciones secundarias de EE.UU. que obligue a empresas chinas a elegir entre Teherán y el acceso al mercado estadounidense representaría un cambio significativo en el cálculo de riesgos de Pekín, y un golpe a la arquitectura del mercado gris que ha sostenido los ingresos iraníes durante años.

El aeropuerto internacional de Dubái reportó un repunte en el tráfico de pasajeros para la segunda mitad de 2026, declaró el miércoles el CEO Paul Griffiths, destacando un sólido desempeño a pesar de una caída del 31,3 por ciento en la primera mitad provocada por las disrupciones de la guerra con Irán. La recuperación subraya cuán rápidamente regresa la vida comercial una vez que los canales marítimos se estabilizan. La misma lógica aplica al petróleo.

Quiénes ganan, quiénes pierden

Ganadores: consumidores estadounidenses que enfrentan precios más bajos en las bombas, refinerías europeas que ya no pujarán contra el temor al suministro en tiempos de guerra, Omán (que gana relevancia estratégica) y comerciantes que pueden reclificar el riesgo de Hormuz a la baja.

Perdedores: OPEC+ (su prima de escasez se erosiona), el CGRI de Irán (sus canales de ingresos son objetivo sistemático) y los durones de Teherán que prefieren la inestabilidad antes que la negociación, porque la inestabilidad compra influencia.

El Estrecho de Hormuz nunca ha sido solo un canal marítimo. Es un medidor de presión para cada mercado energético del planeta. Si Irán y Omán convierten su propuesta en realidad, la aguja baja. La pregunta es si OPEC+ entra en pánico y sobrecompensa, o acepta que la era de gestionar los precios mundiales del petróleo mediante la amenaza de cierre puede estar finalmente llegando a su fin.