SK y Kioxia presentan oferta de producción conjunta que podría redefinir la geopolítica de los chips
El presidente de SK Group planteó la posibilidad de una producción conjunta con su rival japonesa Kioxia, una alianza que sería la mayor de memorias NAND del mundo y pondría a prueba si Corea y Japón logran convertir su competencia industrial en cooperación estratégica.
La Alianza Improbable
Choi Tae-won no dio rodeos. En una entrevista con el Asahi Shimbun publicada el 2 de septiembre, el presidente del Grupo SK calificó la coproducción con Kioxia como “una opción” y declaró que la empresa evalúa activamente si construir una nueva fábrica en Japón. Fue más tajante sobre la alternativa: si no se logra establecer ninguna cooperación con Kioxia, SK Hynix pondrá fin a su participación accionarial en el fabricante japonés de chips de memoria.
Esto no es simplemente una negociación comercial. Es una señal sobre hacia dónde se dirige la industria de los semiconductores, y sobre qué países están dispuestos a dejar atrás su propia historia para adelantarse en la carrera por los chips de inteligencia artificial.
Las Cifras Detrás del Movimiento
Las cifras son clave aquí. Según Counterpoint Research, SK Hynix y Kioxia conjuntamente poseían el 36 % del mercado global de envíos de NAND flash durante el trimestre de abril a junio de 2026. Samsung Electronics lideraba con un 25 %. Al combinar ambas, se forma un bloque mayor que el actual número uno del mercado.
Ese grado de concentración podría remodelar los precios, la asignación de capacidad y el poder de negociación con clientes que van desde Apple hasta los proveedores de nube que amplían sus centros de datos para la IA generativa. Y todo ello dependería de si dos empresas que han competido durante décadas ahora pueden compartir planta de fabricación.
SK Hynix ya mantiene una participación indirecta en Kioxia a través de una sociedad de propósito especial que absorbió las operaciones de semiconductores de Toshiba el pasado agosto. Si SK Hynix convierte sus bonos convertibles en acciones, podría obtener la mayoría del poder de voto en dicha sociedad, pero solo con el consentimiento de Kioxia y solo después de 2028, según los acuerdos vigentes que limitan los derechos de voto directos o indirectos al 15 % antes de esa fecha.
Los comentarios públicos de Choi sugieren que está impulsando un acuerdo que supere ese techo.
Por qué Japón, por qué ahora
SK Hynix está invirtiendo con fuerza en su expansión nacional, pero Choi reconoció que Corea sola no puede satisfacer la demanda. Estimó que los chips de memoria para centros de datos tienen una escasez global de entre el 20 y el 30 %, un vacío impulsado por el auge de la IA generativa. Japón ofrece algo que Corea no posee: un denso conglomerado de proveedores de equipos y materiales para la fabricación de semiconductores, la columna vertebral de cualquier fábrica de chips.
También ofrece algo que ninguna de las dos empresas habría buscado hace cinco años: la proximidad a un socio industrial de confianza en un país cuyos gobiernos locales ya han enviado propuestas de terrenos para fábricas a Seúl.
La cultura manufacturera japonesa, orientada a procesos, meticulosa y a largo plazo, no dista tanto del ADN industrial coreano, señaló Choi. Esa afinidad cultural, dijo, convierte a Japón en “una candidata muy atractiva”, incluso cuando se consideran el riesgo y la historia.
Una decisión de inversión concreta podría tomarse tan pronto como este año.
El Subtexto Geopolítico
La verdadera historia aquí no es la capacidad de NAND flash. Es el argumento implícito que Seúl y Tokio están planteando sobre sí mismas: que la rivalidad económica no tiene por qué significar enemistad, y que las dos mayores economías desarrolladas de Asia Oriental salen más ganando coordinando sus cadenas de suministro de chips que tratándose mutuamente como amenazas estratégicas.
El contexto es crucial. Corea y Japón llevan inmersas en una guerra comercial desde 2019, cuando Japón impuso controles de exportación sobre tres materiales clave para semiconductores destinados a Corea del Sur. Las medidas fueron levantadas en 2023 bajo presión diplomática, pero el frío industrial persiste. Un pacto de producción conjunta entre SK Hynix y Kioxia sería la primera reconciliación importante a nivel sectorial desde que se impusieron dichos controles, y la evidencia más concreta hasta ahora de que ambos países están encontrando formas de cooperar en los ámbitos que más importan.
Estados Unidos ha estado presionando con firmeza por la coordinación aliada en materia de semiconductores, especialmente en torno a restringir el acceso de China a tecnología avanzada. Una alianza de chips de memoria entre Corea y Japón avanazaría ese objetivo de manera inesperada: concentraría la producción en jurisdicciones amigas, reduciría la dependencia de las cadenas de suministro chinas y crearía un bloque capaz de competir con mayor eficacia frente a la capacidad liderada por Samsung en Corea y Micron en Estados Unidos.
Pero también introduce fricción. Washington podría ver con recelo un vínculo industrial más profundo entre Corea y Japón si pareciera desviarse de las estructuras de alianza encabezadas por Estados Unidos. Y China, que consume una parte significativa de la producción global de chips de memoria, observará con atención si esta alineación se endurece o se debilita en lo que respecta a su acceso a la tecnología que necesita.
Quiénes Ganan, Quiénes Pierden
SK Hynix gana si el acuerdo entrega nueva capacidad lo suficientemente rápido para captar la demanda impulsada por la IA. Gana aún más si obtiene un asiento en la mesa estratégica de Kioxia, algo para lo que fue diseñado precisamente la estructura de bonos convertibles.
Kioxia gana si logra por fin salir de su limbo posterior a Toshiba contando con un socio que aporte capital, tecnología y una base de clientes en el mayor fabricante de chips de memoria del mundo. Su relación con SanDisk, su actual socio en joint venture, le brinda un modelo, pero no necesariamente la escala que ofrecería una alianza coreana.
Samsung pierde si la alianza SK-Kioxia acapara capacidad y clientes antes de que pueda reaccionar. El gigante coreano lidera NAND flash por cuota de mercado, pero no cuenta con el mismo tipo de apalancamiento financiero integrado dentro de un competidor que el que SK está construyendo en el seno de Kioxia.
Estados Unidos gana en teoría —la coordinación aliada sobre tecnología crítica es exactamente lo que Washington ha estado abogando—, pero podría verse navegando una alianza que no diseñó, entre dos países cuyos intereses económicos a veces van por delante de las preferencias estratégicas estadounidenses.
Qué Sucederá Después
La fecha límite más importante es este año. Choi indicó que SK Hynix podría anunciar un plan de inversión concreto en Japón antes de que termine el calendario. Si el plan incluye una instalación de coproducción con Kioxia, será la colaboración de semiconductores más significativa entre Corea y Japón desde el inicio de la guerra comercial.
Si la cooperación se estanca, la amenaza es real: SK Hynix saldrá de su inversión en Kioxia. Ese escenario dejaría a Kioxia más expuesta, reforzaría el liderazgo de Samsung en el mercado y enviaría una señal de que la reconciliación industrial entre Corea y Japón tiene límites.
Ninguno de los dos lados quiere eso. La escasez de chips de memoria para IA es demasiado urgente. La presión competitiva de la creciente industria semiconductora nacional de China es demasiado inmediata. Y la economía del NAND flash, donde la escala y la I+D compartida son enormemente importantes, favorece la consolidación sobre la fragmentación.
La pregunta es si dos empresas que han pasado años tratándose como competidores pueden ahora actuar como aliados sin perder su ventaja competitiva. Los comentarios de Choi sugieren que SK Hynix está dispuesto a intentarlo. La pelota está ahora en la cancha de Kioxia, y en las manos de los funcionarios japoneses que decidirán si aprueban una fábrica que podría redefinir la industria de los chips de memoria.